您当前的位置:中国投资圈 > 要闻正文

我国期货期权品种达到94个期货衍生品市场服务经济发展功能不断增强

2021-09-03 07:50:54 来源:金融时报

  我国期货期权品种达到94个 期货衍生品市场服务经济发展功能不断增强

  本报记者杨毅

  随着风险管理需求的不断增长,期货衍生品市场已逐渐成为国民经济高质量发展不可或缺的力量之一,在服务实体经济和国家战略中发挥着重要作用。

  近日,证监会副主席方星海在2021中国(郑州)国际期货论坛上表示,经过30多年的探索发展,我国已经上市94个期货、期权产品,覆盖农产品、有色金属、钢铁、能源、化工、金融等国民经济主要领域,原油期货等9个品种实现对外开放,国际影响力逐渐增强。期货市场作为国家现代金融体系的重要组成部分,发挥了积极的作用。

  同时,方星海提出了期货市场今后的发展思路,期货市场要坚持把自身发展纳入构建新发展格局中进行统筹考虑和谋划,坚持把促进经济稳定健康发展放在第一位。

  期货品种体系日益丰富

  我国期货衍生品市场已走过30年发展历程,先后经历了培育、治理、规范、快速发展等阶段,如今站在了一个新的发展台阶上,高标准、高质量的发展势头开始显现。特别是党的十八大以来,我国期货市场新上市品种63个,超过前20多年上市品种数的总和。

  截至2021年8月底,我国期货期权品种共有94个,其中,商品期货64个,金融期货6个,商品期权20个,金融期权4个;对外开放品种9个。期货品种序列覆盖面不断扩展,已经形成以铜为代表的有色产业,以铁矿石、螺纹钢为代表的钢铁产业,以油脂油料为代表的压榨养殖产业,以原油为代表的能源产业等多条产业链品种体系,基本涵盖了国民经济发展的主要领域。

  同时,部分期货品种的价格影响力不断提升。中国期货业协会会长洪磊在2021中国(郑州)国际期货论坛上表示,有色金属期货价格已成为国内现货贸易的定价基准,国际影响力日益提高;钢材期货连续多年成为全球交易规模最大的商品期货,有效助力我国钢铁产业健康有序发展;豆类基差定价已经成为压榨产业链的主要定价模式,改变了相关现货的贸易习惯和产业结构;聚酯产业现货流通,95%以上采用PTA期货点价方式,期货提升产业链定价效率作用明显。

  值得一提的是,我国多层次衍生品市场建设初见成效,服务实体经济的深度和广度进一步扩展。今年,广州期货交易所和中证商品指数公司相继成立,增加了指数产品供给,丰富了期货市场服务实体经济和绿色发展功能,对于完善期货衍生品市场体系具有重要意义。同时,交易所场外市场建设稳步推进,基差交易、综合性仓单服务等业务不断深化,有效拓展了期货市场服务实体经济的深度和广度,推动我国期货衍生品市场从单一、浅层次市场体系,向期现对接、场内外对接的多层次、立体化市场体系转变。

  助力实体企业稳定生产

  近年来,期货衍生品市场正在积极服务我国经济高质量发展,体现在引导资源配置,促进产业转型升级,助力实体企业稳定生产、提质增效。

  从宏观经济层面来看,连续交易产生的期货价格可以及时动态反映宏观经济运行情况,为制定宏观调控政策提供支持;也可以提前反映供求预期,指导实体企业生产经营,实现资源的优化配置。近年来,国家发改委、农业农村部等宏观决策部门越来越关注和重视期货市场运行,利用期货信息预研预判经济走势。一些重要的期货品种合约价格已成为现货贸易、价格保险、指数编制的重要依据。

  从产业层面看,期货衍生品市场通过期货价格,影响或改变现货定价模式,推动产业经营模式转变。分析人士认为,经营模式的转变,会带来产业横向规模扩张,和纵向上下游整合,推动产业集中度和生产经营效率的提升,最终实现整个产业的优化升级。以有色金属行业为例,通过利用期货市场的价格体系,实现了从一个完全计划性、封闭落后产业向高度市场化、国际化产业的转变,形成了一套成熟的、以期货价格为导向的经营管理模式。期货市场价格体系已成为有色企业跨境原材料采购定价、成品销售、企业并购、对外投资与企业管理的重要依据。

  而从微观企业层面上看,期货衍生品市场发挥风险管理功能,可以帮助企业有效应对采购、销售、库存、仓储物流等经营中遇到的问题,实现管理价格风险、锁定经营利润、扩大业务规模、增厚企业收益的经营目标。据洪磊介绍,以上市公司为例,2017年,我国上市公司中共有251家利用汇率、利率、商品、股权等衍生工具避险,占上市公司总数的7.4%。2020年以来,受新冠疫情影响,全球金融市场波动加剧,上市公司避险需求增加,2020年上升为489家,占比达11.9%。截至今年6月底,上市公司参与衍生品市场数量攀升至600多家,占比为15%。

  提升期货市场定价质量

  尽管我国期货市场发展取得了一定进步,不过需要看到,期货市场仍然存在许多不足,与高质量发展的需求还存在差距。

  对此,洪磊认为,一是市场体系、产品体系、规则体系、基础设施体系等还需要进一步完善,重要大宗商品价格影响力还需要进一步提升;二是期货经营机构业务单一、同质化竞争的局面没有根本转变,多元化服务实体经济的能力和效率还有待提升;三是行业市场化、法治化、国际化的可持续发展业态还没有形成,还存在许多制约行业高质量发展的体制机制问题。他表示,要抓住期货立法契机,加快发展期货及衍生品市场,提升大宗商品价格影响力和全球资源配置能力,为服务双循环新发展格局贡献期货力量。

  价格是引导资源配置的关键因素。提升期货市场定价水平,形成真实反映供求的价格体系,是优化生产要素市场化配置的重要途径。期货经营机构作为市场的重要参与者和服务者,对期货价格走势的分析和判断,会影响投资者的交易决策,进而影响期货市场的价格形成。

  据介绍,下一步,中国期货业协会将把促进期货市场价格发现、提升行业定价影响力作为工作目标之一。一是支持鼓励期货公司建立有效的定价模型,完善定价分析框架,明确价格影响因素,提升定价分析质量;二是培养交易定价人才,全面提升行业人才专业水平;三是加强科技应用,将卫星遥感、农业系统监控等新技术数据引入定价分析,丰富定价模型、提升定价效率;四是增加数据供给,通过协会网站设立数据披露专区,及时充分地披露市场、行业、品种等多维度数据。

  从境外成熟市场来看,市场业态越丰富,机构主体越多元,越能为实体经济发展提供多样化、专业化支撑。洪磊表示,下一步,协会将优化会员管理机制,培育行业生态。推动期货经营机构主体多元化,让更多从事期货衍生品经营,特别是有现货背景的机构成为协会会员,并大力发展交易商群体。

责任编辑:李桐

原标题:我国期货期权品种达到94个期货衍生品市场服务经济发展功能不断增强

为你推荐

自改革开放以后,国民经济空前发展,消费也随之越来越热。从农耕为主的落后经济面貌,再到高速发展30年的互联网变革,再到新媒体...

在2021年11月8日广东时装周-秋季闭幕式MENSHEN HIPHOPSPORT携手HUAWEI P5系列时装发布中,模特们身着印有“门神”图案的红色帽衫...

双十一品牌逐渐内卷化,经历短期营销红利后,如何寻求可持续性的破局之道?双十一来到第13个年头,与以往不同的是,今年的双十一...

持续近一个月的双十一购物狂欢节,已正式落下帷幕。回顾去年的双十一,作为家电领域的国民品牌,容声冰箱依托“养鲜系统3.0”在...